Para Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings, un escenario en el que los aranceles de 25% a los productos mexicanos por parte de Estados Unidos se mantengan durante todo el año, llevaría a la economía mexicana a una contracción de alrededor de 0.5% en el 2025, en lugar de crecer 1.2 por ciento.
Elijah Oliveros, economista en jefe para mercados emergentes de S&P Global Ratings, agregó que el tipo de cambio se depreciaría alrededor de 10%, lo que absorbería parte del impacto en los precios del incremento de los aranceles, pero resultaría en una caída importante en las exportaciones.
“Esto significa que las exportaciones netas no le restan mucho al Producto Interno Bruto (PIB). Lo que le resta más al PIB, sería la caída en la inversión y el consumo”, precisó.
Durante su participación en el podcast Norte Económico de Banorte, el economista expuso que, dentro de dicho escenario, la inflación es casi 100 puntos base arriba del escenario central, lo que llevaría al Banco de México (Banxico) a parar su ciclo de recortes.
Impactos a largo plazo
Añadió que el posible impacto de largo plazo, dependerá mucho de si las políticas comerciales que se adopten, sean percibidas como permanentes y llevan a empresas exportadoras que operan en México a mover sus operaciones a otros países.
“Si este es el caso, entonces el riesgo es que la Inversión Extranjera Directa, que ha sido muy consistente representando alrededor de 2.0-2.5%, por ejemplo, del PIB en México, caiga”, refirió.
Agregó: “y si esto ocurre, tenemos un motor muy importante de creación de empleo que se desacelera, tienes una fuente muy importante de divisa extranjera que ya no está en sus niveles que estaría y tendrías muy probablemente un crecimiento potencial más bajo y, en consecuencia, una prima de riesgo más alta en los activos mexicanos, incluyendo el crédito”.
Gobierno mexicano ha mandado señales positivas
El especialista destacó que las señales que ha mandado el gobierno mexicano ante la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos, son positivas en el sentido que han adoptado una estrategia muy pragmática para intentar evitar la imposición.
“Y en el caso de que se impongan aranceles, creemos que el gobierno mexicano intentará continuar siendo pragmático para reducir la duración de los aranceles”, dijo.
Cambio en reglas podría detener inversiones
El economista en jefe para mercados emergentes de S&P, mencionó que el fenómeno de relocalización de cadenas productivas, nearshoring , le presenta una gran oportunidad a la economía mexicana, pero también queda claro que un posible cambio en las reglas del juego, podría detener las inversiones, hasta que se reduzca la incertidumbre.
“El nearshoring presenta una oportunidad muy grande, pero para que tenga un impacto material en la economía mexicana, también tendría que atraer mucha inversión”, enfatizó.
Elijah Oliveros mencionó que hoy México mantiene una calificación soberana de “BBB” con perspectiva Estable, gracias a un manejo macroeconómico prudente y una política monetaria creíble, pero consideró que el crecimiento sigue siendo un desafío, con riesgos adicionales derivados justamente de la política comercial de Donald Trump.
